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方三文有多少钱,方三文 的基金 怎么买

日期:来源:方三文有多少钱收集编辑:自己开店创业做什么

介绍一下纪录片《高三》中的几个主角现在的情况和去向.

1992年,一个叫方三文的高三学生通过高考走出了这座县城。2004年,方三文把一个叫周浩的朋友带回武平。周浩用一年的时间,在这里拍了一部纪录片——《高三》。《高三》的主角是武平一中高三(7)班的班主任王锦春和他的学生。王锦春38岁,在他22岁从师范大学毕业那年,他成为方三文的班主任。方三文后来以这座学校至今为止的最好成绩:全省文科第二,考取了北京大学。

如今方三文任职某网站新闻总监,周浩本是职业图片摄影师,只是现在已经很少见他背相机了。拍纪录片去了。21世纪报系有个影像工作室,周浩是这个工作室的唯一成员。办公室很小,他陆陆续续在这里完成着一些纪录片。《高三》是工作室推出的第一部作品,刚刚获得第三十届香港国际电影节“最佳人道奖纪录片奖”。

钟生明。这个男孩无疑是片子里最出彩的一个学生角色,让人欢喜让人愁。我们单独说说他的状况。

钟生明在偏远的山区学校,通过网络游戏以及跟邻校做生意,赚了10000块钱,这是一件挺了不起的事情。钟生明的父亲是典型的农民,他曾经很以儿子为骄傲,因为钟生明非常聪明,并且一度成绩优秀——他们的学号是按照入学成绩高低排的,钟生明的学号是7。可是后来钟生明的成绩很不好。有个镜头没有在片子里出现:钟生明在父亲面前痛哭:“我做的一切都是想减少你的负担……”钟生明正在复读。《高三》的播出使钟生明成了学校里的名人,他因而选择了另一个学校。周浩建议钟生明再摔打几年,他对钟生明说:“你可以不信老师,不信你爸爸,但你要信我一句话,门槛很重要。你一定要好好考大学。”又一年高考快到了,只是钟生明的模拟成绩还是不太理想。

这也是我最后一次了解到的他们的情况!至此以后我们就再也没有联系过!希望你能满意!

薛蛮子真实身价到底有多少

 薛蛮子多少亿没有明确统计,也无从计算。

  薛蛮子,本名薛必群。1953年出生于广东,UT斯达康创始人之一,曾担任中国电子商务网8848董事长、中华学习网董事长等职务。

  他投资过的项目包括PCPOP、李想的汽车之家、方三文的雪球财经以及杜子健的华艺百创等公司。2011年5月20日,薛蛮子发布微博透露自己已被检查出患有直肠癌。2013年8月25日,薛蛮子因涉嫌嫖娼被警方依法行政拘留。2014年4月16日,薛蛮子积极认罪悔罪,且年老患腔隙脑梗病被公安机关取保候审,薛蛮子表示一定会改过自新,争取得到宽大处理。

  2014年6月21日,中国骨灰级IT老友会聚会在蓝色光标三层天台举行,众多中国互联网、IT界骨灰人物到场,薛蛮子亦现身参加聚会。

为什么牛市让人亏钱,熊市让人赚钱?

这是一篇方三文先生的投资语录合集,由作者@只吃一碗面整理。今天把它分享出来,相信能够解决我们在投资上的很多困惑。

请问投资与投机的本质区别是什么?

投资是跟别人拼能力,投机是跟别人拼运气。

买入的问题:前些周你买YY时美股指数在高点,买入时你会考虑指数的点位吗?

1、我判断不了美股指数在“高点”还是在“低点”。2、我的整个组合大概有10只股票,我不知道这叫集中还是分散,但这个数量让我自己觉得比较舒适。3、我基本上是一次性买入。我买入时没有什么耐心,急于成交,经常为此多付钱,我觉得这是不好的习惯。我觉得守住一个价买入是比较可行的,至于分批,谁知道明天股价会涨还是会跌呢,可能也不容易执行。

投资最重要的事是什么

最重要的事情是:1、知道自己的能力;2、明确自己的收益预期;3、明白自己的波动承受能力;4、制定或者采用与前三点匹配的策略。

如何判断适合自己的个股卖出点?

因为什么买入,就因为什么卖出。1、如果是基于公司长期商业模式优势而买入的股票,只要这个优势没变,就不要卖出。2、如果仅仅是基于低估买入,低估消失后卖出。

怎样才能找到有价值的投资标的?

有价值的投资标的是不少的,确信它有投资价值是很难的。

请谈一下:投资中的安全边际包括那几层含义?

我真的没有系统性地思考这个问题。粗粗想来可能包括几块:1、基本面分析的容错空间。比如一家公司,您认为它很好,实际上它的业务却没有那么好。如果出现了这个问题,整个投资组合会不会崩溃?如果不会崩溃,那么就有安全边际。2、整个投资组合的波动承受能力。整个投资组合的净值,或者其中的单个投资标的的价格,如果出现大的波动,整个投资组合会不会崩溃?如果不会崩溃,那么就有安全边际。3、投资这个事情在整个人生、家庭资源配置里是不是有容错空间。如果投资这个事情出现了问题,整个家庭的财产安全和生活保障会不会有问题?如果没有问题,那么就有安全边际

生活圈里都是炒股失败的例子,大多都是牛市的牺牲品。女主人也认为炒股最后都会输钱。如何在这样的环境下,坚持学习炒股呢?

如果大家都认为炒股最后会输钱,这种环境一般来说适合投资股票;如果大家都认为炒股很容易赚钱,这种环境一般来说不适合投资股票

大家都说先好好搞本职工作,这个不分行业吗?本行业内同一年龄层最有可能有前途/钱途的人也是在走一步看一步,甚至也是向钱看,相比炒股(或者做投资)而言能更有利的大概就是专业技能比赌徒提升的概率大了很多,但如果专业技能不能变现在以后的社会上又能坚持多久呢?

专心搞好本职工作的意思大概有几个:1、投资也是一项专业的事情,不要幻想自己是被世界遗忘的巴菲特,如果至今您都没有在投资上取得什么成就,那么大概率以后也不会取得什么成就。2、投资最难的是拥有足够多的本金,如果本金不足,投资是没有什么意义的,对于大部分人来说,最大的资源是自己的人力资源,所以做好本职工作就是经营好主要资源。3。其他工作要做好也很难,但是大部分工作的回报是线性的,努力一分,回报一分,但投资不是这样,没有达到一定的水平,都是白亏钱

请问你一年能读多少本书,会写笔记吗?

读书这个事情,我有个很有意思的变化过程:1。从读好书到读烂书,以前我读书很挑的,都得是名家名作,突然有一天,什么书都能拿来读。2,从读新书到读老书,突然有一天,老书重读也很有意思,有很多书我读过几十遍

你如何应对投资的不确定性?

1、长期做多。2、不预测单一资产短期多空,用资产配置应对这个不确定性。

您是否建议年轻人投入精力学习投资炒股?你觉得通过持续的投资学习(非职业投资人),取得持续增收的能力、获得财务自由的概率大吗?初始本金您认为多少比较合适呢?

1、“取得持续增收的能力”,是有可能的;“获得财务自由”则受制于多项条件,本金就是其中非常重要的的一项。2、初始本金至少得相当于一年的工薪收入,才有意义。

请教老方,你刚提到“在通往投资成功的路上,智商、学识、勤奋程度、个股分析的深入程度,权重远远没有想像中那么高。”那么你认为最重要的是什么呢?

1、对公司的认识,对商业的认识。钱从哪里来?2、对市场的认识。当标的价格发生波动的时候,我怎么办?3、对自己的认识。我凭什么在市场上赚到钱?智商、学识、勤奋程度、个股分析的深入程度,只对1有作用

怎么才能在股市发财?

这个难在于怎么定义发财。

1、通过按步就班的勤奋工作,在一个企业甚至一个行业里面做到优秀或者相对优秀,担任中高层管理岗位,工资百万量级,如果运气好公司上市期权增值搞个千万量级,这是不是发财?这个是普适性最强的。

2、冒险加偶然的运气,比如房市上涨期加杠杆买房,十几年下来坐拥几千万资产,也不算特别离奇。但运气这个东西如何把握?之前上涨的东西是不是一定会继续上涨?这就只有天知道了。

3、通过创办一个企业甚至一个行业,小则财务自由,大则富可敌国。这个不但对人的能力有极高要求,对人的运气甚至对人类的运气都有极高要求。

惟一要提醒的是,对于一个还没有发财,还没有足够本金的人来说,股市一定不是“发财”的地方

总看到有人讲【盈亏同源】,我一直不能很好理解,请先生帮忙解惑。

比如说,一个股债平衡配置的组合,牛市的时候涨得多,这个涨幅主要是股票仓位带来的;那么在接下来的熊市中,整个组合的净值可能会跌得较多,这个跌幅也是股票仓位带来的。

一个加杠杆的策略,在市场走势符合策略预设方向的时候,会比大盘涨得更多;在市场走势不符合策略预设方向的时候,会比大盘跌得更多。

一个人靠赌博挣了一大笔钱,他可能也会因为赌博输掉一大笔钱。

一个人迅速到达目的地,是因为他车开得快;那么他出车祸,也可能是因为他车开得快

国内主动投资基金大概率会跑赢指数,请问方丈怎么看,国内长期投资的话,应该选择主动基金还是被动指数基金?机构相对于散户有优势的话,那是否大机构相对小机构也有优势?另外问一个相关的问题,对于基金投资,应该选定一个基金,还是几个基金,大方向上数量和比例应该怎么把握?

中国主动型基金是可以跑赢市场,但问题是,你有可能不知道哪只会跑赢,如果自认为没有能力选择,那么买指数型基金可能就是个更稳妥的选择。我觉得比较合理的基金投资方案是买一个基金组合,不要全买股票基金,搭配一些债券基金甚至一些其他另类基金,尽量做到整个组合波动较小,能够长期持有

苹果与腾讯,谁的前景更好?

1、苹果面临的竞争会恶化,安卓提供的体验越来越接近苹果。2。腾讯目前估值正常,说不上便宜也说不上特别贵,但公司发展的确定性比较强

投资很迷茫,在股市上我可以做什么?

在股市上,整体而言,你可以做三件事情:

1、一个是琢磨别人,猜他到底会买还是卖呀,他会多少钱买多少钱卖呀。这个“别人”,包括大家经常说的神通广大的“大小非”、“机构”、“庄家”、“国家队”,以及更多你我一样坐在电脑前的小散。这些“别人”有多少呢?全中国大概有5000万。

2、琢磨公司,看看这公司值多少钱。公司有多少呢?现在全中国大概有3000家。

3、琢磨自己。想想自己到底是啥人,知道些啥,有什么过人的本事,凭什么能在市场上挣到钱。这个自己有多少呢?只有1个。

那么,是琢磨5000万容易呢?还是琢磨3000容易呢?还是琢磨1容易?

以我赌博多年的经验,琢磨2和3的人很多是挣钱的,琢磨1的人很少挣钱的。包括世界上炒股挣钱最多那个人,也是只琢磨2和3的。

但市场上大多数人喜欢琢磨1。

为什么呢?大概是因为1本身是永远没有答案的,所以很容易着手,琢磨一辈子,把本金亏光了,都还可以琢磨下去。

2呢,看起来就有点难,99%的人,财务报表都没有耐心看一下呢。

琢磨3呢,难倒不难,主要是需要勇气,因为琢磨来琢磨去,自己就是个资质平庸、见识匮乏,对大多数事情一无所知的人啊。

不过别急,等你琢磨明白这一点的时候,你离赚钱已经不远了

你好,请教个问题,为什么在这轮下跌当中,天弘永定价值成长的表现比景顺长城沪深300增强差那么多,简直惨目忍睹,涨只涨一点,跌都是暴跌,相比之下景顺表现稳定得多,我是否应该赎回天弘来购买景顺?

这段时间大盘股股价坚挺,中小盘股跌得多,所以基金表现会这样。投资哪一只基金,取决于你对哪一类股的投资价值更加确定,而不是基金过去一段时间“表现”怎么样

你好,今天刚下载了基金投资APP,注册了账号,打算每月拿出工资的一部分进行定投(暂定1万元),麻烦给推荐下,收益比银行高就行。我本身比较喜欢炒股,但老婆给下了死命令,最终妥协。另外,老婆有部分钱存了银行定期,但我觉得利息太低了,也麻烦方丈给推荐个理财。

长期来看,股票的投资收益要高于银行理财,但是,需要承受较大的波动,比如,不排除一个时间段内,甚至相当长时间段内,出现账面亏损的情况。所以需要建立适当的收益预期,并且用定投的办法,避免一次性投入择时失败的风险。我建议你定投现在估值较低的华宝红利基金501029富国中证红利增强100032景顺长城沪深300指数增强000311,这些代表了A股的较低估值品种。

像我这样的投资小白,基金、股票、现金的比例多少合适?求不要回答怎么舒服怎么来?

1、如果没有选股能力,就全部基金,如果有选股能力,就全股。2、如果能够承受波动,就尽量少现金,如果承受能力有限,就配置一些货币基金或债券基金

为啥认为东方财富是A股最优秀的互联网公司,说说理由

1、东财的股吧是优秀的互联网产品,实现了用户生产内容,越多人用越好用(至少某一个阶段是这样的)。

2、在股吧之后,东财的商业模式探索,包括网上基金超市和互联网券商,也是非常成功的,没有走到容易走却有无数坑的炒股软件、投顾服务那条路上去。

3、能在几个阶段、几个环节取得成功,说明公司的成功不是偶然的

你认为中国互联这个基金是一次性买入比较好还是定投好?或者还有其他方法?

如果你有估值的能力,觉得现价合算,就一次性买入,如果没有这个判断,就定投

为什么很多人买基金亏钱?

这个不用研究结论都很清楚啊:不是因为基金“大了”不赚钱,而是基金(股市)涨了基民才去申购,导致基金“大了”,而这时股市已经高估了,然后才不赚钱。基民不赚钱的原因很简单,高位申购,解套卖出,不是因为基金或者股市的原因,而是自己择时的结果

能否谈谈您的投资学习进阶之路?

长期管理自己账户的实践;阅读经典的书籍,从别人的经验中学习;跟用户交流,从他人那里吸收智慧;日常生活中的感悟

【重要通知】本人每天精选一只个股发布在我的专栏里,大家可以去查看!

刚刚也是有很多粉丝朋友问我,为啥不公布股票代码呢,我们跟着买就好了。在这里唠会再次解释一下,由于本人讲解股票的准确率是极高的,很多的粉丝朋友看到了就会瞎买瞎卖,最后还是会得不偿失。所以代码及详细的操作思路,稍后会发布在专栏(公众平台)。想把握这只股票的朋友可以前去公众号中查询。

笔者公众号:一姐选股(gphkp518)

雪球财经 有多少用户

你好,本人是雪球的老用户,这里是投资者汇聚一堂的交流场所;

网站没有明确的用户数量,只能靠估;

目前人气最高的几位用户是:

东博老股民

上海 讨论5628条 粉丝55092人 关注200人

研究方向:基本面(相对价值)。 投资模式:价值投资(投机)。 持股时间:中线。

不明真相的群众(方三文)

北京 讨论11939条 粉丝52624人 关注12617人

雪球创始人方三文

小小辛巴(重剑无锋)

福建 讨论387条 粉丝42924人 关注827人

坚持也是芬芳的。

人气最高的老股民粉丝数量甚至超过了创始人方三文,估计注册用户中有60%的人都关注了他,按此估计,雪球用户数为8-9万人,希望可以解答你的疑惑。

雪球ceo方三文有什么股票推荐

信他,你还是醒醒吧,无利不起早,还屁颠屁颠给你提供发财信息

3w咖啡 投资多少钱,每个股东的比例分配

许单单:知名互联网行业投资分析师,3Wcoffee发起人

Banlon:3WCoffee发起人之一;原QQ设计师

3W第一届股东会由100名股东组建而成,股东均为互联网从业人员,这其中包括金山、飞信、骏网、财经网、走秀网、创业家等CXO们,以及腾讯、百度、新浪、搜狐、盛大、阿里巴巴等公司的高级管理人员,当然还有多位互联网最资深的老员工。

3W 的股东会由百名互联网高端人士构成。部分股东名单如下:

许单单(互联网分析师)沈南鹏 (红杉资本中国基金创始及执行合伙人)徐小平 (新东方联合创始人、真格基金创始人)杨向阳 (清华企业家协会会长、投资人)曾李青 (德讯投资创始人,腾讯创始人之一)曾玉 (和玉私募股权复合基金合伙人、枫谷投资董事长)孙陶然 (拉卡拉董事长)曹允东 (珍品网创始人兼总裁,学而思教育集团创始人曹允东)SQ (京东商城副总裁)程浩 (迅雷COO)吴裔敏(金山游戏总裁)申音 (原创业家杂志主编)庄辰超 (去哪儿总裁)方三文 (雪球财经和i美股网创始人)符星华 (清科集团董事总经理)葛斌斌 (盛大金酷游戏CEO)黄劲 (走秀网董事长、天使投资人)陈华 (酷讯网创始人陈华)姜皓天 (北极光创投合伙人)刘朝阳 (原腾讯副总裁)刘春宁 (腾讯视频、电子商务总经理)刘勇 (热酷游戏CEO)刘洪涛 (网宿科技副总裁)罗飞 (松禾资本董事长、深港产学研创投董事长)马立 (腾讯网副主编)戴志康 (Discuz创始人)毛海滨 (目标软件副总裁)欧蓬 (尚德机构创始人)郄建军 (高德软件副总裁)申政 (高阳通联信息技术有限公司董事长)王永华 (天图创投董事长)王胜利 (前携程副总裁、董事 五星汇创始人)吴洪彬 (骏网董事长)王啸(天使投资人)吴江 (新浪微博基金经理)许瑞杰 (天天网副总裁)许怡然 (完美时空副总裁)薛浩 (水晶石副院长)杨光 (傲世荣盛科技有限公司 CEO)杨威 (芝兰玉树CEO)叶滨 (清科创投董事总经理)殷建波 (谷歌战略合作总监)游敏丽 (创新工场点心OS 产品总裁)郭欣(云智慧创始人)张有明 (过来人求职网总裁)张伟 (博雅互动总经理、德克萨斯扑克创始人)高波 (盛大无线副总裁)李东平 (Frost & Sullivan中国区副总经理)程云鹏(淘米创始人)丁钧(微博新媒体简网CEO、原微软中国销售总监)李肇宁(交通银行)李国飞(私募)杨蓓(德勤高级经理)陶涛(私募)吴世春(基调科技、原酷讯coo)吕晋(宜搜联合创始人)王靖波(鼎生科技总经理)张坤(Pplive企业发展部副总裁)毛海滨(目标软件副总裁)郝峰(优酷产品总监)陈科屹(险峰华兴创投合伙人)柴银辉(新媒传信COO)韦海军(盛大创新院投资负责人)陈敢(诺基亚)徐菁(百度高级市场总监)Ella(搜狐)夏强(畅游)Banlon(瓦力)王时光(贝瓦网)王时光(芝兰玉树市场总监)萨仁娜(嘉德在线)陈威(搜狗 总监)陈晖(新浪BD总监)徐志斌(腾讯)刘皓雷(盛大市场总监)李年福(百度高级经理 )胡振勇(360)方丽(易观国际高级分析师)待确认陈戈(爱拍游戏副总裁)刘爽(京东商城总裁战略助理)待确认曹曦(运营经理)待确认徐晓平(中粮网副总经理)刘蕊(北京乾游网络)张昕(腾讯产品总监)王向辰(信息化总监)刘浩博(金山运营总监)孙琳(百度)张翊钦(12580)杨志明(泥巴网CEO)王坤(ku6商务经理)苏昌茂(北京欢乐矩阵)桑玺潘勇(国联资源副总裁)罗敏(好乐买总裁助理)李小明李海鹏(百度)简江(嘉丰资本副总裁)傅元(网博会)蔡野(红歌榜)王力(百度)潘欣(新东方)刘侠吕伟亮(百度)田启林(凤凰网证券主编)王力(芝兰玉树)陶忠伟(大唐)周荣华(开心网)张萌(畅游)张珍(腾讯无线)陈楸帆 (google)李姝(百度公关经理)邵文梁宇(MSN中国)

做空美股有哪些手段和策略

这是一个最基本的做空逻辑。因为大家一致都认为你的股票不值这个价钱了。但是对一般投资者而言这种机会也是很难把握的,除非你事先得到内幕消息,否则等到这些风险被你知道的时候,股价已经跌到位了;或者即使没跌到位,你也很难再借到股票并及时卖空了。

另外,如果你有足够的资金实力的话,你也可以通过做空其他相关公司的股票,来压低你做空对象的股价。市场对一个公司的估值,固然有理性的成分,比如看PE、PB等指标,但也有很大的感性成分,投资者会以其他相关公司的股价表现来作为直接的参照。所以把这些参照对象的股价打下来,被参照的股票就会有很大的压力。用句俗话说就是先“捏软柿子”,或者说是“杀鸡给回看”。前提就是你有足够的资金,或者你能协同、调动足够的资金。

有一个很重要的因素必须要予以考虑,就是替代成本。什么意思呢?就是原股东的换手成本。当你持有一只股票仓位很重的时候,换手的成本就会很高,所以你就不会轻易卖出。

如果一家公司的股票持仓集中度很高的话,也就是说都是投资者或者机构重仓持有,你要做空就很难。比方说茅台,有人很奇怪茅台的股价为什么那么坚挺?因为都是基金重仓持有,所以大家都抱团坚决不卖,那你自然就没办法去做空它了。

这是利用公开风险做空。那么除了公开风险,难道还有不公开的风险吗?当然有。股市上从来不缺的就是欺诈、造假...,这些都不会事先对你公开的。

所以,你要做空一家上市公司,不要关注它对投资者说了些什么,而是要重点关注它有什么没有对投资者说。如果你发现它对市场隐瞒了一些比较重要的信息,这就是最好的做空机会。

要知道,对投资者而言,已知的风险,哪怕再严重,它也有一个底线和边界。但对于未知的风险,它最大的特点就是让你心里没底,你不知道它到底有多严重、会带来多大的伤害。而且,隐瞒本身就说明你心虚,在投资者看来,百分之九十九点九的会认定这是对他利益有害的事儿,所谓“好事儿不背人,背人没好事儿”。这才是最可怕的风险。

谷歌今年3季度财报说净利下降了20%,股价跌了9%;新东方尽管财务数据没问题,但因为VIE事件没有公告,股价先跌34%,再跌35%。孰重孰轻,一目了然。

所以,发现一家公司在比较重要的问题上不透明,不管它是无意的还是有意的,甚至是刻意造假,都可以果断做空。然后你就去举报它,向监管部门举报,向媒体举报,向一些研究机构举报,甚至可以直接在网络上曝光它。新东方VIE事件就是浑水向美国证监会举报的;张裕a股被做空,消息是做空者通过自己的微博首先放出来的。

而那些一向都表现的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司,就是你寻找做空目标的最好选择。

这个就是通过不可见的风险来做空。其实就是利用上市公司的不透明,投资者对上市公司的不了解。除此之外,还有一种机会,就是利用投资者对上市公司的不理解。

巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票,就是因为他不理解这个行业,对其中的风险看不清楚。不仅对巴菲特而言是这样,对所有的投资者而言都一样:如果对一家上市公司缺乏理解的话,就无法真正把握其中的风险,容易产生恐慌。

没有一家上市公司是完美无缺的,每家公司都有其优点、也有其缺陷,大家各有各的生存之道和所谓的核心竞争力。对别的公司而言致命的问题,可能对你毫无影响。这就要看投资者对你的理解程度了:对你而言什么有影响而什么没影响,什么重要而什么不重要...。

如果投资者对一家公司缺乏理解的话,那任何一个小问题都可能会引起他们的恐慌。所以做空这样的公司要相对容易的多。

中概股为什么在美国被频频做空?就是因为那边的投资者对中概股理解不够。所以做空机构怎么说,投资者就会怎么听。做空机构说这个问题很严重,投资者就会认为很严重。为什么李开复对浑水、香椽等这些做空中概股的机构那么气愤?就是因为它们把一些小问题、甚至凭空捏造的问题,渲染的特别严重。而美国的投资者因为对中概股缺乏理解又无从判断,就只能被动相信它们。

因为缺乏理解,所以浑水香椽这样的美国机构,在美国做空中概股很容易,特别是它们还有些中国背景。其实中国机构去美国做空中概股应该更容易,因为在对中概股的理解程度上更有优势,更容易让美国投资者相信。

但是,美国的机构跑到中国来做空中概股,就完全不明智了,比方说香椽前段时间跑来做空恒大。这儿的投资者比你更了解这些公司,你一开口人家就知道你是不是靠谱儿、是不是在信口开河,你怎么去说服这些人听你的?

另外,你还可以去改变投资者对一家公司的理解,说服投资者按照你的方式和标准去理解一家公司。比方说当宏观经济发生变化,当行业竞争格局出现变化,当技术发展出现重大突破,当公司内外部环境发生了重大的变化,影响公司的因素也会出现相应的变化:原来举足轻重的因素可能变得不再重要了,原来不那么重要甚至无关的一些因素可能反而变得至关重要了。这时候,投资者需要重新去理解、审视一家公司的投资价值。

不过,要让投资者认同你的理解方式和标准并非易事,需要你有足够有说服力的观点和资料,还需要你本身有足够的权威。当然,你也可以去找一些权威来替你说话。

所以,对于大家都还比较陌生的公司,还有那些因为内外部环境的重大变化而重新变得让大家有些不理解的公司,你可以从中寻找到大量的做空机会。

通过公开风险,通过投资者对上市公司的不了解,还有对上市公司的不理解,你都可以发现做空的机会,这些就是基本的做空逻辑。那在此基础之上,还可以运用一些做空的策略,来提高做空成功的概率,放大做空的获利空间。

首先,一个非常重要的策略,就是敏感度策略。何谓敏感度?就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度。大家关注度越高,敏感度就越高。

人都会有这样的错觉:自己当下越关注的东西,就越觉得它重要。所以,敏感度会影响投资者对风险的理解和判断:一个小问题如果敏感度很高的话,投资者就会夸大它对公司投资价值的影响,更容易导致投资者恐慌。

所以做空机构往往会选择在一个时间段内集中曝光某一类问题,或者集中打击某一类公司。有实力的可以单独做,更多的是大家可能会形成一个默契。这样在一个时间段内会造成一个比较大的声势,引起市场的关注,提高其敏感度,让投资者对这类问题或公司很容易产生恐慌。

有时候,当你要做空的对象比较强大的时候,不妨采取这种策略,先迂回去做空其他一些有同样问题或特征的公司,人为制造出一个敏感问题,然后再去打击你的目标就会容易的多。这种策略可以称之为从外围突击。

所以一些大的做空机构、或者它们的联盟,往往会利用这一策略,进行一个通盘的考虑,布一个比较大的局。这真的是在“下一盘棋”,而且往往都是“一盘很大的棋”。我们经常会听说有某些国外的资金在“阴谋做空中国”,虽然有些夸张,但绝非空穴来风。

当然,普通的做空者可能没有能力去操纵一个比较大的局,没有足够的实力去“造势”,但是你也可以选择“借势”。借助当下市场的敏感问题,去寻找与这些问题有关联的公司,还是多多少少会捡到一些大机构扫荡后的漏网之鱼。

其次是关联度策略。如果说敏感度策略是从外围突击,那关联度策略就是从内部突破。

关联度是什么?顾名思义,就是一个问题与其他问题是否存在关联。它是孤立的?还是会牵扯到其他的很多问题?

这个概念类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题,其实就是告诉投资者在其他相关联的地方也存在问题或者隐患。就跟传染病一样,它可能会感染和影响很多人。这就大大增加了存在未知风险的可能性,会引发恐慌性的连锁反应。

拿危机公关史上的经典案例——强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后,它没有体现出很高的关联度,因为相比那么大的销量和用户群体,一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后,问题就立刻变得复杂了,关联度急剧升高,于是恐慌性的连锁反应出现了:每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑。强生的股价也随之崩盘。

一般而言,越接近企业核心的问题,牵扯的面就越广,关联度就越高,越容易让投资者恐慌。所以,一些很厉害的商业调查公司,会不惜代价的派出商业间谍,卧底到公司的核心部门;或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。

当然,即使没有来自源头的信息,如果下游的问题收集的足够多、足够广,也会让投资者确信这些问题的根源在企业的上游,让投资者相信存在未知的风险,也会有同样的效果。

对比敏感度策略和关联度策略:一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司;一个则是从内部,用不尽相同的问题打击同一个公司。可以说是实实在在的内外夹击。

另外还有一种很常见的策略,就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题,外界对你的期望越高,你的风险其实就越大。

反差度其实是对公开风险的一种夸大。制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空,就是欲擒故纵,先把你捧得很高,然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比,找一个相反的正面典型,把你塑造成反面典型,形成一个明显的反差。

当你利用公开风险做空一家公司的时候,要找一个相似的反面典型做参照,来压低做空对象的估值;但你要利用反差度策略的话,又要找一个相反的正面典型做参照,来形成一个很大的反差。一正一反之间,所追求的效果却是相同的。

总的看来,你可以从公开风险、从投资者对上市公司的不了解、投资者对上市公司的不理解当中,发现做空的机会;而且,你可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来帮你更好的把握和利用这些机会。当然你要考虑到其他投资者的替代成本,更要考虑到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合适等等。

编辑于 2012-10-24

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方三文

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1,借股卖出,等价格下跌回补。2,买入看跌期权。

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